周大福 (1929)
集團公布截至2022年6月30日止一季度業績。受疫情反彈及基數較高所影響，內地零售值下跌2.8%。其中，加盟店零售值同比增長9.4%；直營店同店銷售下滑19.3%；4、5月同店銷售下滑28.2%，而6月同店銷售持續改善回復至正增長2.2%。於香港及澳門，同店銷售下跌6.4%，主因內地疫情導致遊客減少，澳門同店銷售錄得34.3%的跌幅。但本港同店銷售錄得增長7.3%，7月至今亦延續正增長勢頭，相信在本港疫情受控的前提下，零售銷售有望進一步復甦。此外值得注意的是，集團於內地淨開店數超出預期。季內於中國內地淨開設312個零售點，包括淨開設338個周大福珠寶零售點(24個直營店及314個加盟店)。於6月30日，內地有74.7%的周大福珠寶零售點以加盟模式經營。集團品牌優勢顯著，未來，相信在零售持續擴張，以及產品差異化、數字化轉型的帶動下，有望持續提高市場份額。目標價$17，止蝕價$13.5。
鄧聲興
(筆者為證監會持牌人士及筆者未持有上述股份)
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