冷冬已至，有望催化羽絨服飾銷售。作爲國內羽絨服行業龍頭波司登 (3998) 公告，截至2023年9月30日止6個月，集團收入約人民幣7,471.7百萬元，上升20.9%。集團權益股東應占溢利上升25.1%至約人民幣918.6百萬元。品牌羽絨服業務錄得收入約爲人民幣4,939.7百萬元，爲集團的最大收入來源，佔總收入的66.1%，同比上升28.1%；貼牌加工管理業務錄得收入約人民幣2,042.9百萬元，佔總收入的27.3%，同比上升7.8%；女裝業務錄得收入約人民幣392.7百萬元，佔總收入的5.3%，同比上升15.4%；多元化服裝業務錄得收入約人民幣96.4百萬元，佔總收入的1.3%，同比上升9.8%。集團持續加固“全球領先的羽絨服專家”的品牌形象，從羽絨服全球規模領先的品牌認知向羽絨服全球全面領先升級。品牌建設方面，融合品牌策略、創意視覺、公關體驗及數智內容等方式，通過品牌戰役發力、品銷兩旺的策略，不斷加深消費者對品牌的認知度和美譽度，實現品牌引領感知以及品銷最大化目標。在全球宏觀經濟充滿不確定性的背景之下，集團經營質量持續提升，持續提升運營效率並改善現金流，業務多元化戰略初見成效。目標價$3.8，止蝕價$2.9。


鄧聲興
意博資本亞洲有限公司管理合夥人
(筆者為證監會持牌人士及筆者未持有上述股份)