有消息指，蘋果(AAPL.US)計劃在今年4月前確定折疊屏iPhone的最終供應鏈，並預計今年下半年開始大規模生產相關元器件，該款手機有望在2026年下半年發布。蘋果加入或將打破現有格局，推動行業發展。舜宇光學(2382)為全球領先的光學產品及解決方案供應商，公司在手機鏡頭、手機攝像模組及車載鏡頭市場份額分別達26%、13%及31%，穩居全球第一，並與三星、小米、華為等消費電子巨頭長期合作，車載鏡頭市佔率連續多年超30%，為多家頭部車企核心供應商。受益於智能駕駛普及，公司車載鏡頭出貨量連續十年全球第一，廣泛覆蓋攝像頭、激光雷達及HUD等應用場景。2025年全球L3級自動駕駛滲透率預計突破15%，驅動車載攝像頭需求達2.2億顆。公司已完成800萬像素ADAS鏡頭量產，車載模組定點項目金額超120億元，未來訂單放量可期。此外，AR/VR領域佈局驅動長期成長。公司AR光波導/MicroLED模組技術全球領先，綁定北美VR及國內PICO等頭部客戶，佔據供應鏈核心位置，未來成長潛力巨大。目標價$118.5，止蝕價$74.2。


鄧聲興
意博資本亞洲有限公司管理合夥人
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