惠譽指人行定向減息可適度支持流動性 惟難助房地產市場復甦

評級機構惠譽認為，人民銀行上周宣布的多項措施，包括提高特定行業的再貸款額度，以及降低商業地產首付比例，將會為市場流動性提供適度支持，並緩解短期再融資壓力，但不太可能推動房地產需求持續復甦。

惠譽指，中國的政策傾向採取漸進式及定向寬鬆，而非大範圍的信貸刺激，估計今年整體貸款增長將會放緩至百分之6.5，銀行優先考慮財政紀律及穩定性，而非積極擴張，向特定產業放貸，應有助於緩解近期再融資壓力，尤其是微型和小型企業的再融資壓力，並有助於提升資產質素，但這些產業的財務狀況沒有改善，支持措施可能只是延緩而非解決根本的信貸問題。

惠譽認為，降低商業地產首付比例後，房地產交易量可能略有增長，有利於一線和二線城市中價格較低的商業公寓，但限制商業地產活動的主要因素，仍然是買家對房產價值和回報信心不足，在市場情緒低迷的情況下，交易量或價格出現顯著復甦的可能性不大，同時如果政策環境繼續鼓勵信用評級較低的購屋者借貸，需要關注槓桿率上升以及抵押貸款風險增加。