內地非官方製造業PMI報52.1 製造商信心大幅回升

內地製造業及服務業經濟活動保持擴張。

標普全球公布，內地2月製造業採購經理指數(PMI)報52.1，按月升1.8，升幅創2020年12月以來最強勁。 新訂單總量增速加快，當中新出口訂單增速創2020年9月以來最高。 生產活動改善，不過就業人數增長幅度輕微。 投入成本上升，尤其是金屬類原材料價格升幅明顯，製造商連續兩個月小幅上調出廠價格。 製造商預期大幅好轉，信心指數回升至11個月以來最高，主要由於市場需求增長、新生產線投產，以及效率提升。

服務業方面，內地2月服務業PMI報56.7，是2023年5月以來最高，按月升4.4。 主要受惠於促銷策略見效，海外需求亦上升，遊客興趣增加，新增海外訂單錄得一年來最高增速。 但就業情況再度走弱，服務業用工規模收縮。 成本壓力加劇，但企業趁需求上升，上調銷售價格，令成本傳導更暢順，行業盈利壓力得以緩解。 服務業信心持續高企，主要由於市場環境改善及企業擴張計劃，不過競爭仍然激烈。

分析指，2月製造業供需兩旺、信心回暖，外需走強是重要支撐，後續取決於需求端的韌性以及企業信心能否轉化為實際招聘和投資，兩會召開在一定程度上穩定信心和預期。 服務業擴張勢頭強勁，內需驅動明顯，企業將更多成本轉嫁至下游，盈利壓力減輕。 不過，海外不確定性與就業疲軟，可能制約景氣度的持續性。 預料製造業和服務業PMI在短期內繼續處於擴張水平。