DWS : 衝突過後將湧現新機遇 金價回調提供中長期入市機會

DWS全球首席投資總監Vincenzo Vedda表示，伊朗危機最終能否平息、何時及如何收場，目前仍難有定論，各項數據印證了市場的不確定性，例如反映標普500指數預期波動的VIX波動指數，自去年12月以來一度倍增至30，直到停火消息公佈後回落至21。 儘管市況短暫反彈，投資者仍要面對嚴峻現實，自開戰以來，由股票到債券以至黃金，幾乎所有資產類別均錄得虧損。 即使衝突降溫，霍爾木茲海峽封鎖所造成的衝擊料將持續發酵，供應鏈中斷最終會拖累企業盈利。

Vedda指出，衝突過後將湧現新機遇，特別是亞洲及歐洲的替代能源與核能、建築與工程，以及新一代國防企業等板塊。 Vedda對政府債券更為看好，通脹預期升溫合理推升孳息率，但近期的漲幅似乎略顯過度，其中以短期美債最明顯，10年期美國國債和德國國債亦呈現類似趨勢，只要通脹預期不再大幅飆升，孳息率有輕微回落的空間，投資者有望從中賺取資本增值。

雖然黃金短期內未能彰顯避險本色，但近期金價回調提供了中長期的入市機會，而非離場訊號。 由於不少央行正積極增持黃金以替代部分美元儲備，預計官方買盤將保持強勁，在金銀之間，更看好黃金。