大摩上調中國今明兩年GDP增長預測 料AI與能源投資進入超級周期

摩根士丹利上調今明兩年中國經濟增長預測。

大摩發表報告指出，內地出口增長強勁，以及人工智能及綠色能源進入超級資本開支周期推動經濟增長，並抵銷內需疲弱及房地產持續調整的影響，上調今明兩年經濟增長預測0.1個百分點，至百分之4.8及4.7。

報告說，內地AI基礎設施，包括數據中心及晶片等，以及全球綠色能源需求，將會成為中國出口和投資的新引擎，預期內地今年出口會增長百分之10，AI相關電子產品、電力設備和「新三樣」，即光伏、電池、電動車領域的全球市場份額持續擴大，同時AI投資正在成為長期生產力引擎，預計在今明兩年，AI相關的資本支出將推高經濟增長0.2至0.3個百分點。

大摩預計，今年內地消費只會增長百分之3.7，低於整體經濟增速，同時出口結構向資本密集型及自動化轉型，創造就業能力下降，加上AI普及可能會對初級及技術崗位造成替代壓力，壓低工資增長，另外，房地產市場仍然處於收縮狀態，仍然是拖低經濟增長的主要因素。

摩根士丹利相信，人民銀行今年不會再減息或降準，同時鑒於出口韌性及美元可能走弱，將今年底人民幣兌美元的預測，由7上調至6.75，短期內更有機會升高見6.7。