瑞銀將黃金年底目標價下調至每安士4600美元 中期前景仍樂觀

瑞銀財富管理投資總監辦公室(CIO)表示，基於短期風險回報特徵的變化，將全球投資組合中的黃金評級調整至「中性」，並將年底目標價下調至每安士4600美元。

報告指出，美國經濟數據表現強勁、實際收益率上升、美元走強，以及美聯儲上周釋放的偏鷹派信號，均削弱黃金的避險吸引力。 儘管短期內黃金可能繼續維持震盪整理，但中長期投資邏輯依然穩固，主要由於美聯儲進一步收緊政策的門檻較高，而美元中期仍存在走弱的可能。 央行需求保持強勁，波蘭和中國央行5月分別增持18公噸和10公噸黃金，顯示官方部門對黃金配置的興趣依然旺盛。 同時，投資者整體持倉水準仍遠未達到歷史極端區間，為未來資金流入留下空間。

報告強調，黃金的中期前景依然樂觀，隨著利率預期下降，預計投資需求有望在中期內回升，若金價跌破每安士4000美元，則成為買入機會。 仍將黃金視為關鍵多元化工具，投資者應在平衡型投資組合中配置中個位數的黃金。