人行增隔夜逆回購操作品種 分析：短期引導市場資金利率中樞下移

人民銀行公布，為更好匹配銀行體系短期流動性需求，將在下周一(29日)及周二(30日)的公開市場操作中，增加隔夜逆回購操作品種，隔夜逆回購操作採用固定利率、數量招標。

內地澎湃新聞引述華西證券分析指出，短期而言，整體隔夜利率中樞大概在1.3至1.4厘區間，起引導市場資金利率中樞下移的作用。 長期而言，未來整個貨幣政策利率體系，能否轉向以隔夜利率為定價的核心，取決於人行流動性投放的結構。

華西證券認為，若人行加大隔夜逆回購的操作頻次與投放規模，短端市場利率或逐步以隔夜政策利率為定價基準，利率調控體系或轉型為與美國聯儲局相似、以隔夜利率主導的調控框架。 若隔夜逆回購僅在特定時點啟用，現行以7天逆回購利率為核心的體系或延續，隔夜逆回購僅起穩定短端資金利率中樞的作用。