普徠仕：日圓干預風險上升 央行應加快加息步伐

日圓匯價創40年新低，普徠仕多元收益債券策略聯席基金經理鍾曉陽表示，短期內日本當局干預匯市的風險有所上升，市場或會密切留意美元兌日圓升至162至163水平。 然而，若干預措施僅由日本單方面採取，而美元整體仍維持強勢，其效果可能相對有限。 回顧過往經驗，若有其他央行，尤其是美國聯儲局協同行動，往往更能帶動日圓出現較明顯的反彈。

他認為，若市場降低對聯儲局進一步加息的預期，尤其是美國短年期國債孳息率回落，將更有利日圓走勢持續改善。 短期而言，若能源價格為聯儲局提供一定緩衝空間，決策官員或可暫緩加息。 然而，若美國經濟於今年稍後時間重新加快增長，美國利率或再次面臨上行壓力，將繼續為日圓前景帶來挑戰。

鍾曉陽指出，日本央行未來政策重點未必是將利率推升至更高水平，而是需要加快加息步伐。 市場目前預期終端利率約為1.5至2厘，這一水平大致合理，但現時加息步伐或過於緩慢。 市場普遍預期下一次加息將於11月或12月進行，但認為日本央行或有需要提早行動，最快或於10月加息。