日圓匯價創40年低 分析：日圓弱勢因結構性問題 難靠外匯干預解決

日圓匯價跌穿162兌一美元水平，創40年新低，低見162.41，市場預期日本當局可能出手干預。 分析認為，日圓弱勢是基於結構性問題，不能單靠外匯干預解決。

上海商業銀行研究部主管林俊泓表示，很多研究顯示，日本的外匯干預效果只是短暫，干預後的升幅通常會在一個月內揮發，而且外匯儲備是珍貴資源，不能一直耗用外匯儲備來支持日圓。 日本當局過往曾經嘗試在兩次干預之間，多次發出口頭警告，以拉長干預的窗口期，但最近做法改變，一個月內兩次以實際行動入市干預，但結果並無改變，反映外匯干預的效果有限。

林俊泓說，從日美息差來看，現時兩國息差已較日本零息時代收窄，但日圓匯價仍然偏弱，對日本官員而言，一定是不理想的失衡狀態，當中有投機力量的推動，同時也有結構性問題，包括外國投資者對沖需求大、日本企業出海換匯需求高，以及日本赤字仍嚴峻，這些問題難以在短期內解決，推動日圓匯價繼續下跌。 他估計，日本當局下次出手干預的位置會在164左右。