思博瑞 : 對美國長期國債仍維持審慎看法

思博瑞投資管理資深投資組合經理兼多元資產解決方案團隊主管Matthias Scheiber及多元資產解決方案團隊投資組合經理Rushabh Amin就聯儲局最新議息決定發表評論。

聯邦公開市場委員會決定將聯邦基金利率維持於3.5%至3.75%不變，符合市場普遍預期，雖然貨幣政策維持不變，但聯儲局仍需在壓抑通脹與支持經濟增長之間取得平衡，決策難度依然不低。

該行認為，市場仍在適應聯儲局主席沃什的溝通風格，與過往幾任聯儲局主席相比，目前決策層較少依賴明確的前瞻指引，轉而更著重因應經濟環境變化靈活調整政策，即將舉行的Jackson Hole全球央行年會，或有助市場進一步了解沃什領導下聯儲局的政策溝通框架。

展望後市，投資環境仍然充滿挑戰，通脹預期反覆波動，而實質利率維持在較高水平，加上地緣政治風險未散，意味市場波動短期內或將持續。 與此同時，商品市場仍面對供應面壓力，而關稅政策前景未明，亦為消費前景增添另一層變數。 不過，即使過去一年債券孳息率顯著上升，市場對企業盈利的預測仍大致保持穩健。

在此背景下，該行對美國長期國債仍維持審慎看法。 雖然孳息率或持續波動，但若收益率進一步上升，投資者或可在合適情況下，選擇性地把握更具吸引力的投資機會。