瑞銀 : 中央政治局會議大致符合預期 基調轉向加大力度保增長

中共中央政治局召開會議部署經濟工作，瑞銀說，會前市場預期不高，會議大體符合市場預期，會議基調轉向加大力度保增長，不過轉向幅度不大。

瑞銀說，對於下半年經濟增長而言，落實增量政策措施將是關鍵所在，實施力度尚不明確，4月政治局公告僅有一句話提及房地產，但會後多地立即放鬆房地產政策。

民企監管方面，瑞銀認為會議所傳達的信號可從兩方面解讀，一方面促進平台企業健康發展，可能表明相關監管政策基調更加傾向寬鬆，另一方面，繼續綜合整治內捲式競爭，預示或有更多政策落實。 反內捲範疇廣泛，涵蓋各方面。 瑞銀認為新一輪監管收緊已經過峰，轉折點是7月初國家市場監督管理總局官員表態整治內捲式競爭專項行動取得階段性成效。

雖然消費補貼計劃仍被提及，但今年相關預算減少，表明此類政策已經過峰。 新的政策重點聚焦清理消費領域不合理限制措施，例如近期出台的汽車消費刺激方案，提出規範有序發展改裝車及古董車，並為賽車經濟鬆綁，雖然短期影響可能有限，但隨著措施增多疊加，對改善經濟結構及促進需求可能產生顯著影響。