上商林俊泓：美勞動市場仍具擴張性 料9月加息機會過半

美國7月非農就業職位意外減少2萬3千個，市場原本預期增加8萬個，7月失業率百分之4.1，低於預期的百分之4.2。 平均時薪按月增加百分之0.1，低於市場預期的百分之0.3。

上海商業銀行研究部主管林俊泓表示，7月非農職位減少，部份由於假期等季節性因素，即使勞工部將此前月份的數據向下修訂，但從3個月平均非農就業職位增長而言，仍高於聯儲局的就業平衡點(breakeven employment)。 加上薪資繼續保持增長，認為整體勞動力市場仍保持擴張性。

林俊泓指出，在人工智能(AI)的發展下，非農數據與經濟活動的關聯性不如以前大。 另一方面，股市上升帶來財富效應，估算股市每升一成，居民收入可升百分之9，能夠抵銷油價及關稅的影響，繼續支撐居民消費力。 連同上半年薪酬增長約百分之2，美國通脹明顯有繼續高於聯儲局目標的壓力。

他認為，如果聯儲局要等到5個工作組出台改革建議後，才採取行動，可能已經太慢，預料聯儲局9月加息的機會率過半，但今次周期會是短暫，不需頻密加息，最終可能只需加息1至2次，因此再下次加息時機會是明年，每次加息四分一厘。