巴克萊：人民幣未來數月逐步升值惟速度或放緩

巴克萊預計，未來幾個月美元兌人民幣將逐步下行，但人民幣升值速度可能會低於過去一年百分之5.5的累計升幅。

巴克萊發表研究報告指出，人民銀行的政策重點仍然是管理人民幣升值節奏，而非干預升值方向，近期人民幣中間價維持在低於市場預期的水平，表明政策層面擔憂人民幣升值過快，而非人民幣走強本身。 中國的貿易順差仍對人民幣構成支撐，但隨著升值預期不再是單邊，以及累積的外匯收入逐步減少，出口商的美元結匯資金流可能放緩。 同時，人民幣收益率偏低，可能限制進一步升值的速度，但未必會改變升值方向。

該行預計，人民銀行仍將維持偏寬鬆立場。 在基礎通脹仍然溫和、財政供給壓力有限，以及銀行和其他境內機構投資者對久期資產需求持續存在的支持下，繼續看好中國國債，10年期中國國債孳息率在今年底降至1.65厘，並在明年第三季度末進一步降至1.6厘。

報告又認為，由於美元與港元的利差已較高位明顯收窄，加上周期性的資金需求及港元流動性收緊，可能推高香港銀行同業拆息並促使部分套息交易平倉，預期未來數月美元兌港元，將維持於聯繫匯率區間上半部整固。