分析：日債供應過多及美加息周期未明 日圓難結構性轉強

日本財務大臣片山皋月表示，美國總統特朗普，在與日本首相高市早苗會面中，對日圓弱勢表達擔憂。

上海商業銀行研究部主管林俊泓指出，美國的一貫立場，是認為貿易夥伴貨幣偏弱，會對美國造成不公及貿易逆差，而日本方面可能將日圓升值作為籌碼，以尋求美國在下一輪關稅中，對日本施加較低的稅率，或擴大豁免產品範圍等。

林俊泓認為，從日本經濟基本面看，日本央行有條件進一步加息，包括通脹存在超越百分之2風險，以及出口商已經充分對沖日圓，但市場憂心日本央行沽售日債，導致日債供應過多，日本央行加息只能抵消相關憂慮，而非對日圓匯價提供額外支持。

他續稱，除了日債問題未解決之外，美國通脹前景不明朗，美國聯儲局加息周期持續到何時也是未知之數，美元將繼續強勢，導致日圓難以結構性轉強。 短期而言，預料日圓兌美元在年底前可能回落至160日圓水平。