Endowus智安投：近期債市波動提供重新審視持倉契機

美國聯儲局上月加息後，令長債市場顯著受壓，10年期及30年期美國國債孳息率升至5.3厘及5.6厘。

Endowus智安投董事總經理及香港業務主管袁淇欣指出，相比2022年債市回調時全球債券孳息處於歷史低位，當前較高的票息收益，能為投資者提供更大的安全邊際及緩衝，但投資者配置債券時應先釐清其定位，究竟是為了獲取票息、分散風險，還是保全資本，再選擇對應的年期與信貸質素。 她認為當前高收益率固然吸引，但市場背後驅動因素日益複雜，鎖定高票息並不等於鎖定總回報。

Endowus智安投認為，近期債市的波動並非全面減持債券的理由，反而是一個重新審視持倉的契機，檢驗現有配置的利率敏感度、信貸質素與個人資金需求是否匹配，此外在配置環球債券基金時，亦須特別留意底層資產的貨幣敞口及匯率對沖安排，絕不能僅因基金以美元計價，就盲目假設匯率風險有限。

袁淇欣說，面對美國大選及通脹持續高企等不確定因素，投資者更應重視資產配置的分散度與風險管理，建議應以個人投資目標及資金使用期限為依據，並從「票息收入」與「價格變動」兩個維度綜合評估債券總回報。