阿里ADR彈5% 美銀料阿里雲及AI業務下半財年可實現損益平衡

多家券商包括摩根士丹利、富瑞、中金、中銀國際、美銀證券發表報告，預測阿里巴巴(9988)於2027財年第二財季(截至今年9月底止季度)的季績預測，阿里巴巴ADR股價彈高百分之5.4，收111.37美元。

大摩料阿里巴巴季內收入按年可升百分之8至2,676億人民幣，料Non-GAAP淨利潤達272.91億人民幣。 按年升1.64倍。 料經調整EBITA錄300億美元，按年增長2.3倍。

該行料阿里旗下雲端運算業經調整EBITA錄82.3億美元，按人大升1.28倍。 大摩稱，外部雲端運算收入預計將年增55%，未來幾季將進一步加速成長，同時利潤率提升至13.5%(去年12月季為15%)。 電商業務仍維持韌性，客戶管理收入(CMR)按年下滑百分之，即時零售業務虧損收窄至95億人民幣(對比首財季虧損105億人民幣)，重申對其「增持」評級及首選股，予阿里ADR目標價180美元。

美銀證券料阿里 2027財年第二財季合併調整後EBITA為300億人民幣，高於市場預期260億人民幣。 及上季270億人民幣，主要得益於雲端/AI和電子商務獲利能力的提升，利潤率也將從11.6%提升至12.9%。

美銀證券估計阿里的AI訓練效率的提高，可望將AI實驗室/應用虧損從140億人民幣收窄至110億人民幣。

該行料使阿里雲端及AI業務從2026財年虧損超過200億元人民幣，至2027財年下半年實現損益平衡，並有望實現可持續獲利，這將緩解投資者對AI投資回報率和融資的擔憂。 美銀證券上調阿里ADR目標價，由175美元升至178美元。