英國央行逾三年首加息0.25厘至4厘 料明年通脹逼近5厘

英國央行公布最新議息結果，宣布將基準利率上調四分一厘至4厘，為三年多以來首度加息，標誌着該行開始跟隨全球主要央行步伐，重啟緊縮政策。 央行同時發出嚴厲警告，指若美國與伊朗的軍事衝突持續推高能源價格，未來恐需進一步加息至少一次；並預測英國通脹率或於明年年中飆至約5厘水平，超出官方2%目標逾一倍，對致力紓緩民眾生活成本壓力的新任首相貝安德(Andy Burnham)構成沉重打擊。

儘管目前除直接受能源成本急升衝擊的行業外，整體物價加速上漲的廣泛跡象尚不明顯，但英國央行指出，數月來持續高企的能源成本已帶來不可忽視的累積通脹壓力，有必要在當下果斷出手加息。 行長貝利(Andrew Bailey)在會後表明：「今日的加息行動不應被視為必然開啟一連串加息周期的第一步；但除非中東衝突得以妥善解決，否則今次加息看來亦不太可能是最後一次。 」

在今次貨幣政策委員會(MPC)會議上，官員最終以8票贊成、 1票反對的表決結果通過加息至4厘。 出乎市場預期的是，案中唯一的反對票，並非來自主張維持利率不變的鴿派委員，而是由外聘委員曼恩(Catherine Mann)投下，她主張應大幅加息半厘至4.25厘。 會議紀錄顯示，鑑於英國9月份通脹率已回升至百分之3.5，曼恩對物價出現「非線性通脹風險」深表擔憂，認為若不及時加大壓抑力度，恐引發市場對央行控制通脹的能力失去信心。

金融市場在決議公布前已近乎完全消化今次加息預期，利率期貨更計入2027年將再加息3次、每次四分一厘，緊縮預期明顯較多數經濟學家更為進取。 英國央行內部對後續政策路徑亦顯現分歧： 副行長隆巴爾代利(Clare Lombardelli)直言，短期內可能需要進一步加息；委員格林(Megan Greene)與首席經濟學家皮爾(Huw Pill)亦分別強調，「進一步收緊政策」及「繼續加息」的必要性。 相比之下，之前持審慎立場的委員丁格拉(Swati Dhingra)，與泰勒(Alan Taylor)則態度保留，強調在支持進一步收緊前，必須看到更強勁的第二輪通脹效應證據。

在最新的經濟與通脹預測中，英國央行將今年及明年的經濟增長預期，分別調升至百分之1.6及1.3，顯著高於英國預算責任辦公室(OBR)上周發布的預測。 然而，通脹前景則顯著惡化： 央行基本預測顯示，整體通脹將於明年第二季攀至百分之4.8峰值，並需直至2028年第三季方能回落至百分之2目標水平，較今年7月時的預估推遲半年。 在不利情境下，若國際油價由目前約每桶100美元進一步升至130美元，通脹率恐在2027年第三季飆上百分之6.2。 英國央行坦言，在扣除通脹與稅務負擔後，英國家庭實質勞動收入於今年及明年均將持續倒退，民生購買力持續受壓。