安本投資 : 市場評估數據中心建設或延誤 短期波動或會持續

安本投資亞太股票主管Pruksa Iamthongthong表示，市場避險情緒急劇升溫，由人工智能(AI)及科技股領跌。 市場焦點在於美國中期選舉結果將如何影響AI投資步伐。 投資者本已對龐大AI資本開支背後的融資安排及回報前景存疑，如今民主黨在選舉中取得優勢，進一步加劇市場對數據中心建設或面臨更嚴格審查的憂慮，這亦解釋了為何沽壓主要集中於科技板塊。

該行認為，亞洲科技股此前已累積相當可觀的升幅，當中以南韓及台灣市場尤為突出，亞洲記憶體企業早已將AI投資轉化為實際收入、盈利及現金流，而高頻寬記憶體(HBM)供應依然緊絀，因此即使市場下調對美國數據中心建設的預期，亦不代表終端需求已經消失。 在市場評估美國數據中心建設可能延誤及算力供應受限之際，短期波動或會持續。

長遠而言，該行預期相關影響仍屬可控。 即使部分投資有所延誤，市場對AI及算力的結構性需求依然強勁。 算力基建亦可轉往其他地區部署。

該行認為，亞洲的投資主題遠不止於AI，金融、消費、醫療保健、工業及內需企業均存在盈利機會，而近期市場調整亦紓緩了科技板塊此前持倉擁擠及估值偏高的壓力。 在這輪避險拋售中，市場沽壓沉重，部分股票跌幅已超出其盈利及基本面可能受到的實際影響，投資價值開始浮現，為主動型投資者提供良機，買入或增持基本面依然穩健、估值更具吸引力的優質企業。