瑞士嘉盛銀行：明年通脹壓力續高 各央行將進一步收緊貨幣政策

瑞士嘉盛銀行預料，明年環球經濟增長將保持穩健，多數經濟體的增速將高於長期趨勢水平，意味著通脹壓力將持續高企，促使各國央行進一步收緊貨幣政策。

該行表示，越來越多跡象顯示，人工智能(AI)基建投資步伐及其對本地生產總值(GDP)增長的貢獻將會放緩，融資成本上升的影響正開始浮現。 債券孳息率高企，加上多年來錄得高額財政赤字，成熟市場的政府必須整頓公共財政，對經濟增長構成拖累。 相比之下，新興市場的政策空間較大，預料固定投資開支將維持強勁，當中，中國料將放寬政策，但刺激措施可能較遲才出台，並待外部需求開始轉弱後才推出。

該行認為，明年整體股市將更具挑戰性，回報大多為單位數。 債券估值已具吸引力，未來數季的金融狀況料將收緊，為債市提供有利環境，明年孳息率有望回落。 美國經濟增長穩健，加上聯儲局收緊貨幣政策，將為美元帶來支持；瑞士央行開始加息，瑞士法郎兌歐元料將走強。