上商林俊泓料年底內地通脹近1% 明年春節前後或推刺激措施

內地10月居民消費價格指數(CPI)按年上升百分之0.7，創3個月新低，較9月放緩0.2個百分點。 反映上游通脹的工業生產者出廠價格指數(PPI)按年上升百分之5.7，創2022年6月以來最高，升幅較9月擴大0.7個百分點。

上海商業銀行研究部主管林俊泓表示，CPI中旅遊文娛等項目佔比較低，因此國慶黃金周未對價格造成上行壓力。 佔比較高的食品價格方面，由於豬肉價格下行周期明顯，同時蔬菜鮮果供應增加，導致食品價格下跌，拖累整體通脹。

林俊泓指出，內地居民消費仍謹慎，其中一個原因是樓市調整未完結，支持樓市的措施成效未顯，負面財富效應影響居民消費信心。 另外，就業前景悲觀，經濟增長大多集中於高新技術等行業，屬資本回報而非勞動力回報，如何讓經濟成果傳導至就業及消費，仍是一大挑戰。

他認為，通脹仍然承壓，不過在基數效應下將略有改善，預料到年底CPI通脹接近百分之1。 以過往經驗看，投資和消費增速百分之3是中央紅線，低於此增速就會推出刺激內需措施。 時機方面，內地政策利率實際上已由之前的七天期逆回購操作利率1.4厘，減息至隔夜逆回購操作利率1.25厘，相信推出刺激措施的節奏不會太頻密，明年初春節前後的可能性較大。