瑞銀：明年超大規模雲端服務商資本開支達1.75萬億美元

瑞銀投資研究部認為，人工智能(AI)基建能否持續，是明年全球增長展望的關鍵，惟公眾反對數據中心或令短期開支延後，相關股市反應亦可能對預測構成重大影響。 基準情景下，明年超大規模雲端服務商資本開支預料達1萬7500億美元，標普500指數回報率百分之12，油價平均每桶80美元。

該行指出，企業AI採用率仍然較低，目前生產率數據尚未看到AI的影響，但此次能源衝擊期間工資增長受到的抑制相當明顯。 隨著關稅、能源和存儲晶片價格帶來的通脹影響逐漸消退，明年宏觀環境將越來越有利通脹回落，預計貨幣政策只會小幅收緊。

該行又表示， 超大規模雲廠商和晶片仍是AI的核心，AI將繼續推動盈利超常增長。 預計行情將擴展至工業、金融等AI相關板塊，而非從AI板塊轉出。