中信証券：黃仁勳離任或引發AI產業鏈估值重估

捲入外遇風波的輝達(Nvidia)行政總裁黃仁勳請辭，離開由他共同創立的公司。 消息拖累輝達股價隔晚一度急跌一成四，收市跌百分之4。

輝達被譽為在今輪AI建設浪潮中的「中央銀行」，黃仁勳被視為該行業的「超級佈道者」，輝達的晶片更是業界公認的黃金標準，他成功向市場推銷，將GPU從快速貶值的硬件，轉變為具備銀行可融資屬性的基礎設施資產，並成功與華爾街最大的幾家資產管理公司簽署諒解備忘錄，為規模高達5000億美元的AI融資計劃鎖定第三方資本。

中信証券認為，黃仁勳離任，加上美國政治格局變化，或引發AI產業鏈估值重估及美股市場風格再平衡，但對美股中期走勢的影響仍取決於企業盈利基本面的演變。

中信証券的報告指出，市場短期可能對AI資本開支放緩及半導體企業盈利預期下修進行重新定價，但產業鏈庫存風險相對有限，硬件板塊調整幅度或較為可控；美股方面，美國中期選舉及科技龍頭企業管理層變動，可能加劇短期市場波動，但系統性拋售壓力或相對有限。 隨著政治風險逐步消化，美股定價邏輯或由短期風險情緒主導逐步回歸企業盈利基本面，盈利增長及盈利預期上修，有望繼續為市場中期表現提供支撐。