摩根士丹利：中國大模型行業正在建立更健康的商業化環境

摩根士丹利表示，中國大模型行業正在建立更健康的商業化環境，與市場普遍認為開源模型導致產品同質化及價格戰的觀點不同。

當中，摩根士丹利將智譜(02513)目標價上調逾七成，至1700元，認為不斷提高的算力獲取能力，以及新的融資，可支持智譜更強勁的增長。 另外，繼續對MINIMAX(00100)持建設性觀點，預料即將發布的大模型M3升級版本及M3 Pro將成重要催化劑，不過相信MINIMAX增長更多會在後期才釋放，將其目標價下調至900元。

摩根士丹利又看好阿里巴巴(09988)，因為公司有覆蓋全產業鏈的AI能力，以及算力方面的優勢，同時有多年的雲業務增長和完整的利潤擴張。