道富：160日圓水平成政治分界線 日圓單向融資貨幣風險回報比降低

美日聯手干預後，日圓兌美元匯價逐步回落至159日圓以下，道富投資管理表示，日圓重新接近160關口，主要受美國國債孳息率及油價上漲推動，而非投機性套利持倉的復甦，認為160已經成為一條「政治分界線」，在日美聯合干預匯市，以及美國財長貝森特(Scott Bessent)的公開支持下，干預失敗的政治代價已顯著上升，市場似乎過於關注干預對資金流動的影響，而低估背後的政策承諾。

道富認為，市場可能低估聯儲局「海外及國際貨幣管理當局回購交易安排(FIMA)」的重要性，機制顯著增強日本在不抛售美國國債的前提下，調動美元流動性的能力，令日本干預匯市的能力較此前預想的更大、更靈活。 FIMA更像是一種威懾工具，迫使市場在試探政府決心前更加三思而行。

道富預計，市場將試探160這條底線，但在日美聯合干預後，將日圓視為單向融資貨幣的風險回報比正在降低。