高盛升阿里未來兩財年資本支出增18%至24% 料以淨現金作投入

阿里巴巴ADR受壓，最新報119.73美元，下跌百分之8.3。

高盛發表報告表示 ，阿里巴巴(9988)公布2027財年第一季業績，雲業務顯著加速增長，帶動集團整體盈利前景改善。 阿里巴巴管理層強調，根據投資報酬率指標，人工智能資本支出目前的回報期在三年或更短時間內。 儘管截至6月季度資本支出超出預期(680億元人民幣，而同業騰訊(0700)為530億元人民幣)。

部分原因是支付/採購週期的季度波動，誘人回報促使公司加大相關投資。 阿里雲季度收入增長加快，其中人工智慧相關收入連續十二個季度實現三位數增長，預計未來數季增長將會進一步加快。

高盛調高對阿里巴巴2027財年及2028財年資本支出預期各至2,100億及2,400億元人民幣，先前預期分別為1,780億元及1,940億元人民幣，各增百分之18及24。

該行料部分資本支出將透過改善核心業務現金流、雲端業務利潤和淨現金來籌集資金。 阿里巴巴指出，核心電商業務獲利前景穩定，配合傳統業務效率提升，將可為人工智能領域的長期投資提供穩定現金流。