花旗:人行購買國債為提供永久流動性合理舉措

28/3/2024 16:31

        《南華早報》引述近期出版, 國家主席習近平關於金融工作的講話摘編一書指出, 要充實貨幣政策工具箱, 在人民銀行公開市場操作中逐步增加國債買賣, 引發市場「中國版QE」的討論.
        花旗報告指, 人行購買國債是提供永久性流動性的合理舉措, 特別是當存款準備金率可能在未來幾年見底時, 雖然可能是一個中期計劃, 而且量化寬鬆或者財政赤字貨幣化在現階段可能有點誇張, 但人行購買國債有助於提高市場對流動性, 以及消化未來國債供給的信心, 現在做好準備有利於長遠發展.
        報告指, 中央銀行可以直接或間接購買或出售政府債券, 但對於人行來說就非常罕見, 即使從二級市場間接購買國債, 已被納入人行公開市場操作中, 但實際上很少使用, 對上一次在公開市場進行現券買賣操作, 是在2022年12月.
        內地官方券商中國引述專業人士指, 為了實現寬鬆貨幣政策, 完全可以先降準減息, 再考慮透過人行買國債的方式QE, 另外超長期特別國債預計將在第二季度開始發行, 考慮到規模和久期以後, 目前不具備市場化發行基礎, 大概率還是會採取定向發行的方式, 如果央行在今年購買國債, 好大機會與2007年一樣, 配合特別國債的定向發行.