上海商業銀行 : 日央行主導債息溫和升勢將持續 支持日圓匯率

9/9/2025 15:56

上海商業銀行研究部指，日本首相角逐，由前經濟安全保障擔當大臣高市早苗、現任農林水產大臣小泉進次郎先拔頭籌，高市是安倍經濟學的忠實信徒，如果她成功入主首相官邸，自民黨必須聯合支持減稅的在野黨，組成足夠更強大的執政聯盟。 對於政治皇朝後裔的小泉卻相反，他認爲減稅對這個負債累累的國家實在過於奢侈，以厭惡右翼民粹主義著稱，這位中間派政客主張推行勞動市場自由化和貨幣政策正常化，而並非導致預算失控的減稅措施。

無論誰當選，該行估計日本十年期國債期限溢價約有15至20個基點的上升空間，東京政府勢必繼續依靠日本央行開出的空白支票，以消化不斷膨脹的債務。 在日本央行眼中，家長式管治被認定為獲取尊重的捷徑。 日本央行主導的債息溫和升勢，預料將持續更長一段時間，繼而支撐日圓匯率。