花旗料中美或達成1.5版本貿易協議 美對華關稅降至45%

12/5/2025 11:37

中美將會就在瑞士的貿易會談公布聯合聲明，花旗集團估計，中美有可能達成貿易協議1.5版本，解決兩國貿易談判中較為輕鬆的部分，美國可能取消芬太尼關稅和報復性關稅，中國亦可能在對等領域做出讓步。

花旗發表報告指，中美的緊張局勢可能會緩和，但仍可能無法達成實質性協議，隨著談判可能進入較為艱難的階段，預計美國對華實際關稅稅率降至百分之45左右的可能性更大，即是美國撤銷或暫停芬太尼及報復性關稅，並保持百分之11的基本關稅，以及百分之34的對等關稅，而中國方面就會以對等方式撤銷報復性關稅，並在更多領域上作出讓步，但有關讓步可以逆轉，以確保中國在貿易談判中掌握籌碼。

花旗認為，有報道指中國公安部長王小洪亦有參加會談，相信芬太尼可能是中美談判中較為輕鬆的部分，可能會建立促進合作的工作機制，同時中國可能放寬對關鍵礦物的出口管制，尤其是若果美方放寬高科技產品出口管制，在採購上，中國可能會適時購買更多美國商品。

花旗認為，部份無法逆轉的措施，例如美國強迫TikTok出售美國業務，就不太可能包含在目前的協議版本中，預計中美將繼續對話，但不確定性依然很大， 而且雙方如何執行協議，亦對於未來談判至關重要，美國仍需在多個關稅政策目標間取得平衡，中國如何履行採購協議亦存在不確定性。

花旗指出，美國正在多個國家展開貿易談判，中國對其他市場的出口擴大，以及轉口貿易可能令到與多國貿易順差急劇擴大，所有其他國家與美國的採購協議可能帶來全球貿易進一步重塑，隨著中國購買更多美國產品，中國貿易順差可能進一步轉向其他國家，而中國將不得不處理與第三國的貿易關係。