DWS : 9月聯儲局會議 鮑威爾或只釋有限訊號
12/9/2025 17:48
DWS首席美國經濟學家Christian Scherrmann就9月聯儲局會議發表前瞻評論指，市場期盼減息路線圖，但主席鮑威爾或只釋出有限訊號。
他指，目前形勢相當明朗，最新就業數據顯示勞動市場持續降溫，通脹方面未見關稅構成顯著的價格傳導壓力，企業似乎選擇自行吸收部分價格壓力，因此或會加緊成本控制，尤其在人力資源方面。 整體而言，9月會議減息25個基點的理據已相當充分。
他認為，今次會議的焦點不止於此，仍需關注的問題在於，聯儲局官員的鴿派立場會有多明確，經濟預測將如何反映立場，鮑威爾將如何為決策定調。 儘管近期通脹數據理想，但未來物價上行風險不容忽視。 若先前承諾的重大投資項目落實，合資格勞工的短缺及產能緊張亦可能會推高物價。 另一種情景是需求持續疲弱，雖可消除通脹憂慮，但代價是失業率大幅飆升。
面對上述風險，聯儲局要維持語調上的平衡並非易事，相比之下，市場的預期更為明確，普遍認為利率將在2026年前降至中性或更低水平。
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