美聯儲威廉姆斯: 使用資產負債表工具不是 「非常規操作」

3/10/2025 19:42

紐約聯邦儲備銀行行長威廉姆斯(John Williams)提出，不應將各國央行通過資產負債表政策影響經濟的做法，視為 「採用非常規工具」。

威廉姆斯在荷蘭阿姆斯特丹一場活動的事先準備演講稿中表示，公眾對貨幣政策的理解，通常侷限於設定短期利率，這一過於狹窄的視角。

他指出，這意味着，其他已採用的貨幣政策行動，如前瞻性指引和資產負債表政策，被認定為「非常規操作」，進而在一定程度上受到質疑。 這種對貨幣政策的狹隘理解，與貨幣經濟學史及各國央行的實踐傳統相違。

威廉姆斯引述相關經濟研究指出，即便在短期利率處於極低水平時，資產購買等政策依然有效。 這些政策並非「應急性」、 「危機應對性」或「破釜沉舟式」的舉措，而是完全符合貨幣政策理論與實踐長期傳統的操作。

他補充指，當然，如何以及何時運用這些政策，取決於具體形勢，及政策制定者面臨的風險。 但這屬於策略與執行層面的問題，而非原則或戰略層面的問題。