上週港股備受北韓核爆陰霾影響，恆生指數及國企指數均失守十天線，恆指更一度跌破廿天線，是一個月以來的第三次。恆指及國指在週一（04/09）均低開，隨即很快已見全週高位，分別報27884點及11264點，較前週仍然分別跌69點或0.25%及22點或0.19%，其後持續偏軟。週三（06/09）早段，恆指及國指分別低報27422點及11028點，分別跌531點或1.90%及258點或2.29%，兩者均在廿天線水平有支持下回穩，恆指週五（08/09）收報27668點，一週跌285點或1.02%，國指收報11150點，跌136點或1.20%，主板日均成交876億餘元，縮減近一成六。

上週市場擔心北韓可能在九月九日國慶日再試射導彈或核試，但北韓並無再作出軍事挑釁行動，當天（09/09）就平靜地過去，但事態並不會因為無消息而畫上句號，西方國家無法捉摸北韓領導人金正恩的想法，因過去北韓的舉動完全無跡可尋，試射導彈或核試亦無時間排序，而市場將會關注十月十日北韓建軍七十週年時的軍事行動，故短期港股仍然有機會出現較大波動性。

上週重磅大價股雖然走勢疲弱，但市況進入板塊輪流炒作的狀態，內房、濠賭及本地地產股在上週表現亮麗，此情況筆者已經在前週本欄的「擴散升幅」一文中指出，這是牛市的歷史步伐，現時只是歷史重演。牛市始終會走到它的盡頭，誘因是否朝鮮半島戰爭，這個不得而知，只能走着瞧。但根據過去港股牛市的情況，現時還未到雞犬皆升，全民皆股的狀況，估計牛市還有一段路要走。

朱家明