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上市公司證券行推介目標價(港元)更新日期時間
中國旺旺 (00151) 德銀 $8.45 24/4/2015 16:28:05
中國聯通 (00762) 摩根大通 $13.4-->16.4 24/4/2015 16:27:08
中國聯通 (00762) 富瑞 $12.5-->15 24/4/2015 16:26:31
中國聯通 (00762) 里昂 $12 24/4/2015 16:25:32
友邦保險 (01299) 摩根士丹利 $53 24/4/2015 14:02:19
友邦保險 (01299) CIMB $51.3-->56.9 24/4/2015 13:50:20
渣打集團 (02888) 德銀 $101 24/4/2015 12:44:21
滙豐控股 (00005) 德銀 $68 24/4/2015 12:43:29
平安保險 (02318) 摩根大通 $150 24/4/2015 12:14:17
長城汽車 (02333) 瑞信 $66 24/4/2015 12:04:53
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德銀: 中國旺旺 (00151)
24/4/2015 16:28:05
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德銀認為,旺旺持續有兩個“現金牛”支持,包括米餅業務以及兒童牛奶飲品,再加上許多同類的新產品,所以德銀給予旺旺的持有評級,目標價是8.45元。但是,品牌的下滑並非不可逆轉,旺旺亦並非不可能推出新的受歡迎產品。兩個因素將會持續推動旺旺的重新評級,但德銀需要見到在變革方面的進程。 德銀相信旺旺米餅是健康的現金牛,但旺仔牛奶就在愈來愈多競爭者的市場環境之下,失去了領先動力。旺旺已經推出多種的新產品,但由於產品未有明顯的區別性,德銀形容策略就如利用各種小食填充貨架上的空間,希望消費者有機會購買。德銀對旺旺的所謂新產品抱有疑問。 德銀認為,品牌下滑是一個可以逆轉的過程,採用猜品牌策略會為旺旺的現金牛帶來重新估值。雖然難於預料推出產品以及產品成功的可能性,但德銀相信旺旺可以拼著過往產品的經驗,隨著時間增加勝算。今年旺旺已經確認會升級產品組合,以及擴大電子商務的銷售渠道,較低的成本投入亦會支撐毛利率。但是,在品牌方面仍未見到有任何策略。 未見到有成功的新產品推出之下,德銀預期旺旺的稅後純利於2015至2017年,年復合增長率達到10%。
以上資料來源:Thomson Reuters


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