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上市公司證券行推介目標價(港元)更新日期時間
中國海外發展 (00688) 中金 $34-->31.62 8/12/2016 16:39:04
中國石油天然氣股份 (00857) 富瑞 $8 8/12/2016 15:34:40
四環醫藥 (00460) 大華繼顯 $1.7-->2.65 7/12/2016 16:41:35
廣汽集團 (02238) 大華繼顯 $9.5-->13 7/12/2016 16:39:16
澳博控股 (00880) 高盛 $6.2→8 6/12/2016 14:20:20
永達汽車 (03669) 交銀國際 $5-->5.2 5/12/2016 12:01:21
銀河娛樂 (00027) 德銀 $46.5 5/12/2016 11:41:24
申洲國際 (02313) 高盛 $56-->58 5/12/2016 11:39:15
騰訊控股 (00700) 花旗 $230-->228 17/11/2016 17:37:24
海通證券 (06837) 瑞信 $16.5-->17.3 17/11/2016 17:36:48
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中金: 中國海外發展 (00688)
8/12/2016 16:39:04
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中國海外發展(00688)公佈首10個月銷售資料,與去年比較,合同銷售額和銷售面積的增長分別是43%和24%,銷售均價上升16%。中金維持盈利預測不變,並保持「推薦」評級,但考慮到近期出臺的調控政策,故下調目標價7%至31.62元,隱含34%上行空間。目標價對應10倍今年的預測市盈率,相對預測同期NAV有15%折讓,目前公司交易於7.5倍今年預測市盈率。 中金展望,中海外能夠輕鬆實現今年全年銷售目標,同時下年合同銷售額將按年上升10%,並實現約2300億元的合約銷售。今年的核心淨利潤將按年增加約20%,但受新股攤薄影響,每股核心盈利僅會增長約9%。考慮到今年竣工面積約為1400萬平方米,以及交付面積約為1300 萬平方米(中金預測),預計公司收入將提高25%。另外,利潤率緩慢修復,中金預料原有業務毛利率將在今年逐漸回升至30%。然而,由於今年總收入中預計約10%將來自中信資產包,同期的綜合毛利率將略微下滑至29%。至於毛利率將在明年繼續維持上行趨勢,但或難以超過30%。 一方面,中金提到新收、並購交易,以及增加人民幣債務所占比例以應對人民幣貶值皆為潛在催化劑。中海外或仍將收購國企開發商或從國企剝離的房地產開發業務,助力規模擴張。另一方面,中金提醒樓市表現不及預期,收、並購交易不及預期都可能是風險。
以上資料來源:Thomson Reuters


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