上週港股繼續上升，恆生指數在上週一（15/01）雖然未能上升報收而結束十四連升，但其後走勢強勁，週五（19/01）以歷史高位報收，國企指數走勢更加凌厲，踏入2018年至今的十四個交易日，全數錄得上升收市，計及去年末已經連漲十六個交易日。上週一，港股較為反覆，兩個指數高開後一度收窄升幅，下午再衝高後大幅回落，恆指報跌收市，國指力保不失微升報收。週二（16/01），恆指及國指輕微高開後走勢越見強勁，雙雙升破週一的高位，恆指以當日最高位31905點報收，距2007年歷史高位只差53點。週三（17/01）港股低開後一度偏軟，下午由中資金融板塊領漲下再度轉強，恆指終於再創歷史新高，報31983點，以全日最高點報收。週四（18/01）及週五（19/01）仍然由中資金融股帶動下上升，恆指創歷史最高位32255點報收，一週上升842點或2.68%，國指接近全週高位收市，報13180，一週勁升711點或5.70%，主板日均成交大增至近1741億元，較前週多近二十九個百分點。

環球股市進入2018年，走勢非常強勁，美股憧憬減稅帶動企業盈利及增加投資，內地去年GDP好過市場預期，加上企業紛紛盈喜，去年盈利按年大幅上升等，均有利中港股票市場。但投資者要注意兩個事項，蘋果公司（AAPL)預計海外回流資金將需要交稅380億美元（約2964億港元），以新稅率15.50%計算，回流美國的資金高達2450億美元（約1.911萬億港元），其他美國巨企會否效法，這將影響新興市場的資金流向，值得投資者高度關注。另外，美國的國債孶息率上週大幅攀升，十年期國債息率在週四突破2.6厘，週五進一步攀升至2.659厘，是三年以來的最高位，長短債息收窄、孳息曲線趨平，意味經濟有下行風險，投資者亦不可不關注。

本欄於年初「追落後」一文中提及，恆指日線圖上形成圓底，量度升幅目標32265點，距離達標只差10點，相信今週可以超額完成，但同時意味有調整的壓力，港股始終已累積巨大的升幅，單計今年過去三星期的十四個交易日，恆指及國指已分別上升2336點或7.81%及1471點或12.56%，恆指14日RSI報84.65，國指14日RSI報86.56，兩者均非常超買，故調整有機會在短期內出現。


朱家明