2023年，中國光伏產業規模持續擴大，總產值超1.75萬億元，同比增長均超64%。國內外光伏市場需求持續改善，未來隨著配電網不斷完善、消納問題解決、行業產能加速出清，預計光伏行業基本面有望進一步優化。信義玻璃 (868)整體表現維持穩健，集團營業額全年上升4.1%至26,798.5百萬元 (港元，下同)。毛利為8,611.8百萬元，較去年輕微下跌0.9%，毛利率為32.1%。集團全年純利錄得5,365.1百萬元，較去年上升4.6%，純利率為20.0%。每股基本盈利為129.2港仙。集團財務狀況維持穩健，手頭現金為3,426.6百萬元，銀行貸款減少5,342.0百萬元，淨資本負債比率降至13.3%。展望今年，國家推出不同有利房地產市場的政策下，集團相關業務的需求量改善。再加上隨供暖期結束，主要燃料天然氣價格已高位回落，綜合來看光伏玻璃成本仍有改善空間，價格有望上行，利好盈利彈性繼續釋放。目標價$10.5，止蝕價$7.6。


鄧聲興
意博資本亞洲有限公司管理合夥人
(筆者為證監會持牌人士及筆者未持有上述股份)