中信證券:美聯儲9月減息具必要性
12/8/2025 11:55
中信證券表示，雖然美國第二季經濟數據有所回升，但主要是關稅落地後進口放緩造成，實際上國內生產總值(GDP)的增長結構並不理想，至於更能反映內需基本面的國內購買者最終銷售額，增速由第一季的百分之1.9，放緩至第二季的百分之1.2，顯示美國經濟內生動力減弱，估計在未來在關稅政策持續影響下，預計美國消費支出增速與私人投資增速，將繼續面臨下行壓力，聯儲局9月減息有必要性。
中金表示，美國關稅與利率都長期維持高位，帶來類滯脹壓力。 在關稅方面，無論關稅成本由企業還是消費者承擔，最終結果都是抑制總需求。 而高利率抑制利率敏感型行業，尤其是房地產的復甦，加大美國增長放緩的壓力，勞動力市場也隨之承壓。 在雙重風險下，聯儲局面臨政策兩難。
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