新一年學習中資股的套戥機會

27/12/2014 20:00

主持: 朱子昭、金曹

『2015年投資主題及AH股套戥』

今天是2014年最後一周，回顧今年，A股指數升勢凌厲，但升勢卻相當集中於內銀、內險、券商、基建板塊，並不是所有股票皆升，故此揀對股票與揀錯股票的成績可以相差很遠。由於基建股大升，鋼鐵水泥等原材料需求增加，應是利好後市，但最近出現一隻鋼鐵股的A股連續幾日大升，而H股因為港股走勢較弱的影響而下跌，出現了套戥（Arbitrage）的機會，結果H股果然出現反彈，收窄差距。套戥的意思是如果有一樣可以自由交易的商品，當在香港的價格計算合理的交易費用後，明顯低於在另一地的價格，市場力量便會買平沽貴，將價格拉近。金曹sir指出AH股套戥的必須留意三個要點：

(1) 目標股份的基本因素要好，由於港股較多專業投資者，資金自然會趁低買入。
(2) 如目標股份的A股連升兩天而H股因本港投資氣氛差而下跌，便有機會。
(3) 要耐心等待主力出手買入H股，才可以跟進。
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第二節金曹sir評估2015年的資產配置、投資機會。中國支持A股的決心頗堅定，包括繼續減息，一帶一路，深港通，廣洲、福建、天津自貿區等等，故2015年A股仍有機會反覆上升，減息對內險股有利，一帶一路對基建、重型機械股、港口股有利，總的來說A股強勢可以幫助港股上升。另外，本港期指期權投資者會跟跟生指數做買賣決定，但海外專業基金多追縱MSCI大摩指數（明晟指數），例如EWH MSCI Hong Kong是在美國相對活躍的ETF，其升跌及成交量，對港股整體表現或更加有指導意義，在港股開市前可以多加留意。
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