問：歐洲上週再有大型企業違約事件，市場開始擔心歐債危機重燃。本人去年中將強積金轉至歐洲股票基金，是否應先換馬至其他地區？
答：歐洲股市已上升一段時間，市場趁此事作出調整不足為奇，筆者並不認為一間葡萄牙大型銀行出現資金短缺的事件會引發系統性風險。此外，歐洲央行無條件地向市場注入流動性，亦成功壓低區內國債息率及解決流動性問題，故事件不會為市場帶來太大震盪， 閣下反而應聚焦於市場估值因素。儘管筆者認為區內風險資產將受惠於歐洲央行的負利率和定向LTRO政策， 閣下仍可持有歐股基金一段時間。不過，目前歐洲股市的2014年預測市盈率為15.2倍，較其公平值昂貴， 閣下須密切留意歐洲股市估值水平。
作者：FSM研究部
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