問：德國經濟增長有放緩跡象，對哪類基金影響最大？
答：德國經濟疲弱，相信對德國股票基金的影響最大。該國早前公布的5月份工業生產按月意外下跌1.8%，跌幅為兩年來最大，其6月份製造業PMI擴張速度亦為八個月以來最慢。由於第二季主要經濟數據並不理想，筆者預料當季經濟增速將會放緩，首當其衝的是德國股市。週期性股份在德國DAX指數的比例高達57%，遠高於歐洲股市21%的比重，反映該指數對經濟復甦週期較敏感。另外，德國企業盈利中有高達44%是來自歐洲地區，德國及歐元區經濟放緩，都會拖累當地股市的表現。
作者：FSM研究部
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