上週港股反覆上升，恆生指數及國企指數在走勢上略有分歧。恆指上週以梅花間竹地日升日跌，恆指週一（14/08）大升三百餘點後，於週二（15/08）小回報收，指數週三（16/08）再漲二百餘點，週四（17/08）早段升至27625點的一週高位，較前週上升741點或2.76%，但很快就反覆回落，最終小跌收市，週五（18/08）市場受隔晚美股大幅滑落影響，恆指大幅低開後失守27000點的心理關口，低報26952點，但仍較前週升68點或0.25%；而國指於上週一輕微高開，早段最低報10638點，較前週升65點或0.61%，週二國指高開後，最高升至10872點的一週高位，較前週升299點或2.83%，週三及週四指數反覆於10750點至10850點之間，週五大幅低開後早段走軟，但最低仍較週一的低位高25點。總結一週市況，恆指險守27000點大關，週五收報27048點，一週升164點或0.61%，國指力守五十天線（10663點），週五收報10694點，一週升121點或1.14%，主板日均成交884億餘元，較前週縮減一成七。

上週美朝地沿局勢緩和，加上重磅藍籌股騰訊（700）的中期業績遠勝預期，令恆指一度重回十天平均線之上，但歐洲的西班牙巴塞隆拿客貨車撞人群恐襲，以及美國白人至上主義集會後，總統特朗普（Donald Trump)一意孤行力撐極右，導致兩個商界顧問委員會成員紛紛請辭，在這混亂和不明朗的政治局勢下，美股帶領環球主要市場急挫。另外，繼西班牙恐襲後，德國和芬蘭在上週五及俄羅斯在週六均發生疑似恐襲事件，而美國白宮官員又繼續出現重大人事變動，最新消息是首席智囊班農（Steve Bannon)離職。

恆生指數上週的低位26952點，與前週低位26864點，只高出88點，連續兩週考驗27000點心理關口的支持力度，現在未能確認守穩關口之上。雖然上週全週回穩，但成交遠低於前週急跌時的成交量。在技術上，恆指仍然有機會在調整形態中，調整形態可分三個階段—跌、升（反彈）、跌。第一階段的下跌可能在8月11日的26864點完成，總跌幅1012點。第二階段的反彈亦可能止於8月17日的27625點，反彈幅度761點。現在極有可能進入第三階段的下跌浪中，下跌幅度有可能與第一階段下跌相同或是其的1.618倍，目標分別是26613點或25988點。從恆指今年的多次調整中，四月及七月都一度跌破50天線約1.10%及0.88%，而現時50天線報26470點，與上述兩個目標均非常接近，估計恆指下試50天線會有支持。

朱家明