上週港股結束多個星期的下跌，但恒生指數及國企指數的全週走勢則略有不同。恒指上週初段向好，週二(17/05)升至20146點的十天線水平，較前週升427點或2.17%，其後受美國六月加息機會大增而持續受壓，週五(20/05)單日轉向，早段跌至19632點的低位，較前週跌87點或0.44%，下午逐步回升，最高迫近20000點水平，最終倒升收市。國指於週一(16/05)早段跌至8176點的低位，較前週跌125點或1.51%，但當日已經輕微倒升收市，週二升勢持續，最高報8447點，較前週升146點或1.76%，其後與恒指同步受壓，週五同樣出現單日轉倒升收市。總結一週升跌，恒指升133點或0.67%，週五收報19852點，國指一週微升2點或0.03%，收報8304點，主板日均成交減約三個百份點至565億餘元。

恒指在五月份沿著十天線隨隨向下，近期的反彈均未能克服十天線阻力，上週五，廿天線更下破五十天線，出現利淡中期走勢的死亡交义。由去年四月高峯回落以來，中期死亡交义出現過兩次，去年六月首次出現，恒指差不多即時出現近千點的反彈，迫近當時的五十天線水平。另一次在去年十二月初出現，雖然這次未能即時反彈，但到月中後，恒指開始回穩反彈，最高同樣迫近五十天線水平。反彈過後，兩次均急跌約三千點收場。今次結局如何，只有靜觀其變，拭目以待。

恒指國指上週雖然回穩，但成交依然淡靜，各技術指標未有完全向好的勢態，另大市沽空比率仍然高居不下，故未能確認大市見底，反而上週的中期死亡交义的出現，需要慎防歷史又一次重演，因過去兩次均短期反彈後急挫，投資切勿掉以輕心。


朱家明