上週港股多日出現高開低走的情況，恆生指數及國企指數在週一（16/07）輕微高開後，早段攀升至28699點及10804點，分別較前週升174點或0.61%及58點或0.54%，但很快就回落，國指由週一（16/07）起連跌四日，恆指則由週二（17/07）起連挫三天，週五（20/07）早段兩者均跌至今年新低，恆指報27746點，較前週跌779點或2.73%，國指見10405點，較前週瀉341點或3.17%，午後內地股市及人民幣回穩，帶動港股回升。總結上週市況，恆指週五收報28224點，跌301點或1.06%，國指收報11683點，跌64點或0.59%，主板日均成交進一步縮減至804億餘元，較前週少14個百分點。

中美貿易戰開打之際，美國總統特朗普在上週五晚表示，準備對華逾5000億美元的中國商品徵稅。另外，美國財長姆欽（Steven Turner Mnuchin)再火上加油，指近期人民幣走弱有否受到操縱，似為十月發表的貨幣操縱報告作出預警，若證實操縱貨幣，美國可啟動貿易法第301條，對該國實行懲罰性關稅，更令中美貿易戰進一步惡化。在1992年至1994年期間，美國五度列中國為貨幣操縱國。而今年4月，美國財政部雖然沒有指控中國藉操縱匯率獲取貿易優勢，但仍然列中國在「觀察名單」內。

恆指在七月份已經有五次跌穿28000點，分別是七月三日(27990點)、七月五日(27831點)、七月六日(27925點)、七月十九日(27998點)及七月廿日(27746點)，而該五日均能重上28000點之上收市，即今年未曾收於28000點之下，樂觀者可解讀為28000點有強勁支持力，相反的，則擔憂「久守必失」。技術分析上，上週五日線陰陽燭圖出現「陽燭錘頭」，連上週四則形成「曙光初現」，兩者均利好短走勢。而14日RSI上月尾最低報27.06，上週四最低報33.57，初步形成底背馳。另日線MACD的Diff由七月十二日起已經連續七個交易日出現正數值，意味市況有回穩跡象。


朱家明