上周指出恆指由8月22日17574低點回升,暫宜視為技術性反彈.除非能重越19300,才可確認是反轉.結果恆指在上周一最高見到18899,剛好觸及50天線便掉頭回落,周四最低見到18173,收報18202,按周下跌1%;國指和科指按周分別下跌0.3%和2.1%.滬深股市亦見下跌,上證綜指和深證成指按周分別下跌0.5%和1.7%.經濟數據方面,海關總署公布,按美元計價,中國8月份出口按年跌8.8%,跌幅較7月份的14.5%有所收窄;進口按年跌7.3%,亦較7月份的12.4%跌幅為小,兩數字均優於市場預期,但對股市沒有帶來太大刺激.反而是人民幣匯價再度走弱,為股市帶來壓力.因美元指數持續強勢,加上中間價出乎預期跌至逾2個月低位,在岸和離岸人民幣兌美元匯價在上周四分別跌穿7.34和7.36.市場預期人民銀行在本周五會將1年期中期借貸便利(MLF)利率下調10個基點,降至2.4%,而第四季可能再減息10個基點,將令中美息差持續擴闊,可能促使人民幣進一步貶值.

美股方面,上周公布的經濟數據大都好於預期,令市場憂慮聯儲局再加息機會增大.其中,截至8月26日當周,首次申領失業救濟金人數回落至21.6萬,低於預期的23.4萬;第二季單位勞動成本終值按季上升2.2%,高於初值1.6%及預期的1.9%;8月份ISM非製造業採購經理指數(PMI)為54.5,高於預期的52.5;價格分項指數從7月份的56.8上升至8月份的58.9,加上近期油價持續走高,令市場擔心或將推高通脹.另一方面,華為新手機晶片技術問題引起美國關注,而中國將擴大限制使用iPhone的禁令,恐將令中美科技戰升級,亦為美股特別是科技股帶來沽售壓力,納指按周下跌1.9%,而道指和標準普爾500指數按周分別下跌0.8%和1.3%.

說回港股,恆指反彈受制於50天線阻力,上周四更再次失守10天和20天線.未來如進一步跌穿17950,將意味由17574低點展開的反彈已告一段落,後市將再下試或下破17574.


黃瑋傑