港股上周呈現先高後低的走勢,成交進一步萎縮.恆指在上周一曾上破50天線,最高見到26397,但未能企穩50天線以上.周三最低回跌至25495,周五收報25928,相對前周下跌了256點,跌幅接近1%.國指上周五,收報10389,按周下跌1.8%.大市成交持續萎縮,上周五成交不到600億元,顯示觀望氣氛濃厚,入市意欲不高.

A股在上周末段顯著走弱,上證綜指再次失守2600,上周五收報2579.滬深300亦失守3200,上周五收報3143.人民銀行連續21天暫停逆回購操作,天數創2016年以來新高.如果人行於11月份全月暫停逆回購操作,將是2015年5月以來的首次.由於市場流動性仍維持合理充裕,加上宏觀經濟面對下行壓力,愈來愈人認為, 人行在繼續降準的同時,還需實施減息以刺激經濟.不過,即便要減,也可能是調降貸款利率而不降存款利率.

雖然今年美國感恩節網上銷售額再創新高,同比增長28.6%,但對美股並沒有帶來幫助,道指上周五收報24285,按周下跌4.4%;納指和標準普爾500指數按周分別下跌4.3%和3.8%,三大指數都錄得自2011年以來表現最差的感恩節周.油價上周進一步下滑,跌幅達7.7%,周跌幅達11%,而且是連續第七周大幅下跌.油價跌跌不休,令市場擔心是反映環球經濟放緩的一個信號.經濟數據方面,美國11月份Markit製造業採購經理指數跌至55.4,創三個月新低.最新一周初領失業救濟金人數回升至22.4萬人,高於市場預期的21.5萬人.10月份耐用品訂單按月下跌4.4%,創十五個月最大降幅,亦差於預期的2.6%跌幅,

說回港股,目前恆指正形成個收窄三角形的待變形態.市場將聚焦"特習會"是否讓中美雙方達成協議結束貿易戰.如恆指能突破50天線(26200)並企穩其上,可上試26500.相反地,如失守20天線(25800),將再下試25500的支持.


黃瑋傑