舜宇光學科技 (2382)
舜宇光學科技公佈10 月出貨量數據。集團手機攝像模組出貨3,377.9 萬片，同比減少37.5%，手機鏡頭出貨1.16 億片，同比下降1.9%。主因集團專注於中高端項目，導致出貨同比下滑，但產品結構顯著改善。光學是手機微創新的重要環節，榮耀Magic7、小米15、vivo X200 等10月發佈的安卓旗艦新機均配備了5000 萬像素三攝，小米15Pro改浮動長焦爲潛望長焦。集團作爲光學龍頭，相信在高端鏡頭和模組市場容量擴大的背景下會持續優化自身產品結構。另外，車載和XR相關產品增速穩健。集團1-10 月車載鏡頭出貨量同比增長12%。近年，國內車載攝像頭的單車搭載量、平均像素以及國產化水平均在提升，繼續看好集團作爲車載鏡頭頭部供應商有望持續受益。此外，集團1-10 月其他光電產品出貨量同比增長51%，預計攝像模組和透鏡等產品收入有望跟隨AR/VR終端放量而實現快速增長。目標價$61，止蝕價$43。
鄧聲興
意博資本亞洲有限公司管理合夥人
(筆者為證監會持牌人士及筆者未持有上述股份)
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