達拉斯聯儲：聯邦基金利率傳導效果減弱應調整政策目標利率
17/12/2025 10:48
美國達拉斯聯邦儲備銀行的一項新研究顯示，聯邦基金利率在貨幣政策傳導中的作用正在減弱，強化調整美聯儲政策目標利率的理由。
論文由達拉斯聯儲銀行行長洛根的高級顧問Sam Schulhofer-Wohl撰寫，認為三方一般擔保利率(TGCR)在傳導貨幣政策方面，表現優於聯邦基金利率，認為聯邦基金利率影響更廣泛借貸成本的能力，在近幾個月有所減弱，而TGCR的傳導僅輕微下降。
洛根近期呼籲，聯儲局應考慮將政策目標從聯邦基金利率轉向TGCR，因為後者更能反映現實中的短期借貸成本，警告雖然目前以聯邦基金利率為目標，可以有效控制更廣泛的貨幣條件，但聯繫可能會突然中斷，聯儲局應該排除有關風險排除在外。
|