美國20及30年國債息升穿5厘 華僑銀行姜靜:憂慮華府財政健康

22/5/2025 11:50

美國國債孳息率上升，二十年及三十年期債息均升破5厘。 分析指，主要由於市場對美國政府財政健康的憂慮。

華僑銀行香港經濟師姜靜表示，美國正推動大規模減稅法案，導致市場進一步憂慮其財政狀況，根據穆迪估算，減稅方案將令美國未來十年增加4萬億美元赤字，佔國內生產總值(GDP)的比率將由百分之6.4，上升至接近百分之9；而利息支出也會上升，佔總支出的比例將由去年的百分之18，升至百分之30，同時美國採取削減開支措施，也未達預期成效，加劇市場對財政狀況的擔憂。

姜靜表示，美元資產面對的信心危機是頗長期的，資產價格與風險的相關性出現明顯變化，過去若風險上升，資金投向避險資產，美債息下跌，美元匯價上升，但現時出現股債匯三跌的情況，市場增加對美元的風險對沖，同時在貿易不確定性下，央行及市場機構均開始進行資產再平衡，傾向多元化資產配置，持有其他高質素資產，例如歐元資產，相信資產多元化的趨勢將保持動力。

她補充，美國過往雖然面對貿易赤字，但其投資流入是正面，若美國希望透過關稅措施達致貿易平衡，就必然會導致投資流入減少，因此目前美元資產受壓、投資流入減少的局面，某程度屬意料之內。