蒙牛:行業調整較預期長 下半年收入仍承壓

28/8/2025 10:56

蒙牛(02319)上半年純利20億4550萬元人民幣，按年跌一成六，每股盈利0.523元人民幣，不派中期息。 期內實現收入415億6720萬元人民幣，按年下降百分之6.9，毛利率提升1.4個百分點至百分之41.7。

總裁兼執行董事高飛表示，行業周期處於底部，周期調整過程比預期長，今年內未能解決，是具有挑戰性。 同時，行業面對的三大痛點仍未解決，包括供需性矛盾突出、品類多元化不足，以及產業鏈韌性不足，在消費疲弱的大背景下，這些痛點更加凸顯。 集團短期要做更多產品創新和品類開發，長期則要更精細佈局。

首席財務官張平表示，上半年收入下跌主要受到常溫奶拖累，展望下半年，消費回暖的速度慢於預期，第三季通常是旺季，但今年第三季的表現不及往年，因此預期下半年收入仍然承壓，經營利潤率低於上半年，預計全年收入將錄得中至高單位數跌幅，經營利潤率按年持平。

他又表示，對未來盈利改善的信心堅定，集團優化品類結構，上半年常溫奶之外的其他品類都錄得增長，預期未來兩三年會將其他品類的經營利潤率，提升到超越常溫奶。 同時，營銷費用也有下降空間。 又強調，分紅比例不會降低，董事會亦已通過下一個周期的股份回購計劃，預計明年將動用10億元人民幣回購股份。