施羅德 : 美國軟著陸仍為主線 有空間更快地減息
11/9/2025 17:57
施羅德投資環球無約束固定收益主管Julian Houdain表示，美國勞動市場的狀況向來是聯儲局以至環球市場的焦點。 隨著7月份美國就業數據偏軟，加上5月及6月的數據亦被向下修訂，市場對其健康狀況的評估，在過去數周出現了顯著的轉變。 考慮到這些因素，將經濟「不著陸」情景的概率下調至10%，並將潛在「硬著陸」的概率上調至20%。 儘管風險的偏向有所改變，基準情境依然是良性經濟「軟著陸」最有可能在中期發生。
施羅德認為，美國經濟正處於「蒙混過關」的狀態，增長未算強勁，但仍屬正面，相信經濟從目前水平趨於穩定的可能性，大於持續下行的勢頭。 關稅雖對增長構成影響，但未至於使其崩潰，而消費者似乎亦能應對物價上漲。 市場不確定性正在減退，因此目前並不擔憂美國經濟會陷入衰退。
該行認為，較為疲弱的勞動市場數據，包括就業增長放緩和新增職位的行業範圍收窄，確實反映出經濟的脆弱性有所增加，將影響聯儲局加快放寬貨幣政策的意願，現在沒有充分的理由於9月份減息半厘，但現在確實有空間比原先預期更快地降低利率。
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